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文 | 张宗彦西贝创始人贾国龙 9 月 20 日在一场转向领域协同发展大会上表示 ,结合西贝惨痛的教训,恳请监管部门进一步厘清高流量网络账号的言论边界,区分正常舆论监督 、观点辩论、恶意贬损、商业诋毁和网络软暴力。每日经济新闻 9 月 21 日报道 ,有网友透露,西贝起诉罗永浩即将开庭,但这个消息尚未确认 。很多人将贾国龙的发言 ,视为去年西贝预制菜风波的延续,认为他口中的 " 高流量网络账号 ",剑指罗永浩。在去年那场风波中 ,贾国龙先是用严厉的言语怒怼罗永浩,后期低调不作声。近日,在罗永浩说 " 野人冰激凌不好吃 " 后 ,西贝的处境再被热议 ,有自媒体博主言之凿凿,说西贝三个月内将彻底倒闭 。但西贝内部人士 19 日晚间又告诉证券时报记者,全国门店目前正常营业。有关西贝经营的事实 ,今年 1 月,贾国龙向媒体确认西贝将关闭 102 家门店,占门店总数约 30%。界 · 面新闻近日报道 ,截至 9 月 19 日,西贝在营门店约 226 家,而 2024 年这一数字一度超过 370 家 。以此粗略计算 ,相比高峰时期,西贝目前在营门店已减少超过 144 家,收缩幅度接近四成 ,超过了 1 月份所说的调整幅度。这么看,西贝一直在萎缩,危机还没有结束 ,而这个结果中最能引发舆论共情的 ,是几千名员工下岗。但要归因西贝的经营困境,与罗永浩开启的舆论恶评不能说毫无关系,但罗也没办法担负全部责任 。西贝经营的收缩 ,仍然是餐饮业整体不景气的表现,是大趋势中的具体典型,不过因为舆论更受人瞩目罢了。有不完全统计显示 ,2025 年全年,全国近 300 万家餐饮门店关闭。2025 年 12 月至今年 6 月,全国关闭餐饮商户超 205 万家 ,闭店收缩已经是行业常态 。有数据显示,餐饮门店的平均存续周期已从 2015 年的 2.1 年,缩短至 2024 年的 16.9 个月 ,这两年这个数字恐怕只会更低 。行业大势如此,人工 、食材、店租等成本高居不下,消费者对价格越来越敏感 ,西贝的收缩在所难免。但要说舆情对西贝没有影响 ,也不符合事实。可在这次风波中,除了罗永浩的一系列言论,贾国龙本人的一连串应对失策 ,也应当归因在内 。论行业外部的干扰,贾老板与罗主播的负面影响不分伯仲,一起把西贝往下推落。很多网友开玩笑说 ,贾老板的最新发言显示,他是记仇的,对罗永浩依旧难释怀。发言呼吁的方向 ,依旧是去年的老样子,希望官方下场,约束 " 高流量网络账号 " 。但去年那波争议 ,什么是正当的舆论监督,什么是商业诋毁和网络暴力,贾老板和很多网友之间有不同的看法。如果彼此的定性仍不一样 ,贾老板依旧认为西贝是被 " 恶意诋毁 " 所击垮 ,新一轮舆论就毫无新意。资料图还有人提出,放出 " 西贝三个月后彻底倒闭 " 的人,没见贾老板义正言辞地予以驳斥和否认 。按照常理 ,这对西贝的负面恶评不是更大吗?这算不算网络软暴力?而贾老板视而不见,这让他的最新发言看上去更像是赌气,是对之前舆论场上的惨败耿耿于怀。如果他真的汲取教训 ,或许就该明白,重启舆论争议,对西贝未来的发展 ,未必是好事。一本正经地争论西贝衰落是不是罗永浩的锅,其实意思真不大 。这场一年多还没结束的纷争,对看重流量的人来说 ,当然是有好处的。这个流量,去年和今年都让罗永浩占了,不过今年占了流量的 ,还增加了一些与罗永浩叫板的人。但对搞实业的贾老板来说 ,这种流量对他、对品牌形象很容易造成伤害 。某种意义上,罗永浩和贾国龙也有共性,两人都有 " 愤青 " 的底色 。然而 ,经过不同行业的锻造,他们的 " 愤怒 " 有了不同的表现形式,一交手就产生了伤人或自损的不同效果。只要舆论风波只输出流量 ,而不是被司法等加盖印戳的其他结论,贾国龙就会一直 " 出血 ",别的人就会吸食之 ,包括但不限于罗永浩。

一直以来,存量商业地产都面临着土地使用权的 " 年限焦虑 " 。如今这一情况,正伴随着各地出台的工商业土地续期政策而解决。今年以来 ,广州 、上海相继明确,按规定补缴一部分地价即可完成续期。多位受访业内人士提到,随着各地陆续明确清晰的工商业用地续期制度 ,将原来相对模糊的土地到期风险 ,逐步转化为市场主体可预期的成本,也使得此类资产得以实现价值重估,有利于实现存量资产盘活 。即便对于持有散售商办类公寓的小业主而言 ,随着续期规则的明确,未来资产的 " 不确定性折价 " 也会减少,对优质区位商业公寓的二手流动性亦是积极因素。为何此时落地在我国 ,不同性质的土地使用权期限不同。住宅用地是 70 年,而办公或商业性质的土地使用年限通常为 40 年或 50 年 。若使用权到期后,相关物业和资产该如何处置?就土地使用权续期程序而言 ,根据《民法典》第三百五十九条规定," 非住宅建设用地使用权期限届满后的续期,依照法律规定办理。该土地上的房屋以及其他不动产的归属 ,有约定的,按照约定;没有约定或者约定不明确的,依照法律、行政法规的规定办理 "。对此 ,根据《中华人民共和国城市房地产管理法(2019 修正)》第二十二条就续期申请进行的相关规定 ," 土地使用权出让合同约定的使用年限届满,…… 经批准准予续期的,应当重新签订土地使用权出让合同 ,依照规定支付土地使用权出让金 " 。" 上位法对土地使用权届满后的续期问题确有处置原则," 上海产业转型发展研究院首席研究员撰文指出,但这仅对非住宅续期作出原则性规定 ,实操层面上长期处于 " 一事一议、预期模糊 " 的真空状态。仲量联行评估咨询服务部资深董事喻伟也提到,在具体操作层面,对于 " 什么情况下可以续 、可以续多久、续期价格如何确定、能否提前续期 " 等问题 ,市场一直缺乏足够明确且统一的预期。如今,这一状况正在扭转 。今年 4 月,广州发布了《关于进一步推动工商业用地市场化配置改革的指导意见》;紧随其后 ,上海在 7 月发布了《上海市工商业项目土地使用权续期工作指导意见(试行)》,从适用范围 、续期方式 、地价标准等方面予以明确 。第一太平戴维斯广州投资及资本市场高级董事、大宗资产交易负责人杨毅认为,这一轮政策的本质 ,是把 " 土地到期怎么办 " 从个案协商变成可预期、可计算的制度安排。为何选择在当下的时点推进?在杨毅看来 ,这一方面是由于部分土地年限到期潮,早年出让的商服用地以 40 年期为主,如广州越秀 、海珠、荔湾一批专业市场和老商办 ,剩余年限普遍只有十几年,个别已不足十年;同时,当前的市场已从增量扩张走向存量运营 ,大宗交易的主角变成存量资产的改造与退出,而年限不确定恰是最大的定价障碍。" 此外,公募 REITs 等资本市场工具对剩余土地年限设有门槛 ,续期问题不解决,一批区位好、现金流稳的资产就进不了资本市场 。" 杨毅表示。根据当前披露的规则,广州的计费公式是 "(续期年期 ÷ 法定最高出让年限)× 标定地价 × 建筑面积 " ,经认定达标的乘以 70% 、一次续期最长 20 年;不达标的按全额计收、一次最长 10 年。在上海,非住地块产权续期补缴则实行 " 绩效与地价 " 挂钩机制,续期土地价格不得低于续期地块所在级别本市基准地价的 70% 。戴德梁行华南区估价及顾问服务部董事黄燕秋认为 ,上海、广州补缴地价文件采用差异化定价 ,将补缴地价与绩效考核挂钩,既确保了补缴价格有客观基准,又通过折扣激励企业维持良好运营绩效 ,避免满年期高昂的一刀切定价所导致的产业流失,灵活的续期年期与绩效考核挂钩的续期策略,这与地方政府从土地财政向税收财政转型的考核导向相一致。如何改变资产定价补缴地价 、完成续期 ,对商办类项目和相关市场带来怎样的影响?多位受访业内人士提到,补缴的土地价款是获得上述新增权益需要支付的经济成本,会直接摊薄资产净值 ,估值时须予以考虑,但随之化解的 " 年限折价 " 风险,对优质经营性资产具备估值修复作用。" 我在开发商做城市总经理时 ,投资决策看的是拿地成本 / 开发周期和回报率 。现在站在大宗资产交易端,看的是持有成本 / 退出周期和回报率。" 杨毅告诉记者,过去 ,这两个周期之间 ,隔着剩余土地年限的壁垒。据杨毅透露,从过往经手过的交易来看,相当一部分优质资产不是价格谈不拢 ,而是剩余年限估值的分歧:买家担心持有几年后转不了手,即便当前租金回报合适也不敢接 。续期政策把一个无法定价的尾部风险,变成了一项可以列入资本开支的确定成本。喻伟也提到 ,土地年限得以延长以后,资产的潜在投资者范围、银行融资条件以及资本市场退出的可行性都有可能改善,这些都会间接反映到资产价格当中。补缴地价对具备条件的资产而言 ,换来的是估值方法的切换 。" 从‘按剩余年限折现’切换到‘按长期持有定价’ 。此类资产的价值重估,往往足以覆盖补缴本身。" 杨毅表示。事实上,顺利续期给此类项目提高估值带来的影响确实颇为可观 。以近期正在推进分拆上市的上海香港新世界大厦为例。截至今年 3 月末评估基准日 ,该项目的账面价值约 21.68 亿元,‌ 评估值 45.68 亿元,增值率近 111%‌。如此高增值率的一大重要影响因素正是土地使用权续期 。广发新世界封闭式商业不动产证券投资基金的招募说明书显示 ,香港新世界大厦的土地使用权期限为 1994 年 12 月 2 日至 2044 年 12 月 1 日 ,到评估基准日,如果不续期只剩 18.67 年;上海市黄浦区规划和自然资源局出具初审意见显示,‌ 拟同意续期 20 年至 2064 年 12 月 1 日 ‌ ,续期后剩余年限变为 38.67 年。上述招募说明书明确表示," 通过土地使用权续期延长了收益年限 20 年,使得项目资产的整体评估增值较大 "。广州市场也出现了一些积极的信号 。按第一太平戴维斯单宗成交 1 亿元以上的统计口径 ,广州二季度录得大宗交易 13 宗、成交金额 104.2 亿元,剔除体系内关联方转让后约 57.4 亿元。在上述案例中,有两宗数据中心交易合计约 9.2 亿元。" 买方带有险资和 Pre-REITs 属性 ,定价方式是以未来 REITs 退出的资本化率倒推今天可以接受的收购价 。" 杨毅透露,这类买家偏好长期限资产,续期政策为广州一批优质存量资产进入他们的视野创造了条件 ,而广州轻纺城续期与后续 REITs 申报的衔接,是观察这条路径能否走通的一个样本。40 年产权公寓影响待考尽管业内较多认为该项政策的初衷是稳定工商业资产的长期产权预期,更好地盘活存量资产 ,但新政出台之后 ,市场普遍对商业性质公寓的价值产生明显担忧。有观点认为,商住公寓 、酒店式公寓等产权年限通常为 40 年或 50 年的物业,到期若不补缴土地出让金 ,将面临被收回的情况;而补缴地价则将提高持有成本,或降低资产价值 。据同策研究院院长宋红卫了解,在上海 ,商住类公寓临期时可申请续期,由相关部门根据项目所在地的基准地价给定续期费用," 上海将土地划分为 11 个等级 ,对应不同的基准地价 。基础地价是区域内的平均土地价格,是由机构评估出来的兜底价格。"根据上海市规自局 2026 年 4 月披露的信息,以商业类用地中的批发零售用地来看 ,根据不同的土地等级,基准地价从 1760 元 / 平方米 -36670 元 / 平方米不等。若一套建筑面积约 50 平方米的商住类公寓,在不同区域需补缴的地价由几万元到上百万元不等 。" 在补缴地价已经明牌的背景下 ,有意愿接手此类资产的买家肯定会压价。"" 这类产品实际上是历史的产物。" 宋红卫提到 ,当初在高房价又限购的背景下,原本用于投资运营的商办用地被开辟为一种特殊通道,为部分购房者提供了居所 ,也因此存在一定的溢价 。当前这种溢价消失了,这类产品也不宜以住宅的逻辑计算。事实上,这类资产在过去的买卖中也一直面临着与大宗资产类似的困境。喻伟提到 ,过去商业公寓在二手交易中一个比较明显的问题,就是随着土地剩余年限下降,购房人对于几十年以后土地如何处理存在不确定预期 。与此同时 ,剩余年限过短还可能影响按揭贷款期限、抵押融资和再次出售,市场往往也会给此类资产一定的年限折价。" 随着续期规则逐渐明确,这部分‘不确定性折价’也会减少 ,对优质区位商业公寓的二手流动性是积极因素。" 喻伟认为 。宋红卫也提到,若续期规则不明确,此类资产的价格可能会更低 ,到期时资产价格有归零的可能性 ,风险太高而可能无人接盘。而续期规则出台后,资产反而有了明确的估值逻辑。喻伟表示,如果进一步分析其对一套商业公寓市场价值的影响 ,就要看土地价值在整套房产价值中的占比 。实际上,市场价格最终取决于另外一个更关键的问题就是续期成本以及续期以后增加的市场价值是否大于需要支付的续期成本 。不过,从目前来看 ,该项政策尚未对公寓产品的成交带来明显的影响。记者从普睿数智广佛区域获取的数据显示,自 2025 年 12 月起至 2026 年 8 月,广州市二手商住类公寓的成交规模基本保持每月两三百套 ,成交均价也基本在 1.2 万元 / 平方米 -1.4 万元 / 平方米之间,并无明显波动。上海二手公寓的成交表现也基本保持平稳 。普睿数智广佛区域首席分析师肖文晓表示,大部分持有此类资产的小业主都是选择出租 ,保持还不错的出租回报率,作为一项长期理财。 ( 本文来自第一财经 )

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  • lls1的头像
    lls1 2026年09月22日

    我是耀金号的签约作者“lls1”

  • lls1
    lls1 2026年09月22日

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  • lls1
    用户092209 2026年09月22日

    文章不错《推荐一款“大关新摆二辅助免费(辅助神器)开挂详细教程》内容很有帮助

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